З другої половини минулого року індустрія мікросхеми здійснює різкий поворот на гірше, і кожен не має єдиної думки щодо часу відновлення галузі.Нещодавно кілька гігантів показали своє песимістичне ставлення без винятку.

Генеральний директор TSMC Вей Чжея заявив інвесторам у квартальному дзвінку за прибутки в четвер: "Напівпровідникове коригування інвентаризації в першій половині 2023 року довше, ніж ми раніше очікували, і це може продовжуватися в третьому кварталі цього року, перш ніж перебалансувати на більш стабільний рівень".здоровий рівень ".

Випускаючи це попередження, TSMC стикається з ризиком щорічного зниження доходу з 2009 року.

Пітер Веннінк, виконавчий директор голландського постачальника обладнання для виготовлення чіпів ASML, в недавньому інтерв'ю сказав: "Ми дивимось." Класичний напівпровідниковий цикл "розігрується на більшій сцені".

Незважаючи на загальний оптимістичний, замовлення їхньої компанії в першому кварталі також вдвічі зменшився з попереднього кварталу.Відставання ASML розглядався як рок-твердий до середини 20124, але тепер, здається, слабшає у другій половині 2024 року.воля.

"Ніколи більше галузей не робив напівпровідників критичними для їхнього бізнесу", - заявив в інтерв'ю "Financial Times" Бен Баджарін.Це означає, що сьогоднішня промисловість є більш нестабільною, ніж це було у 2008-2008 роках.Набагато більший протягом останнього спаду в 2009 році.

"Деякі інвестори вважають, що цей низхід побудований на вершині досить тривалого циклу", - сказав Аміт Харчандані, напівпровідниковий аналітик Citigroup."Оскільки відставання значно збільшилося, вони стурбовані тим, що спад може бути таким же крутим. Там є трохи нервозності".

Це "другий канал вниз" напівпровідникового циклу?

Те, як ми довго дивилися на напівпровідникову галузь, - це переглянути речі через два різні компоненти пропозиції, з одного боку, і попит з іншого.

На наш погляд, зрозуміло, що "перший раунд" нинішнього нинішнього циклу значною мірою керується на бік постачання, оскільки галузь розвиває потужність, як божевільна після кризи ковдри та ланцюгів поставок.Промисловість побудована та побудована, очевидно, безрозсудно відмовляючись, поки ми не "перевищили" необхідну нам пропозицію, а тепер опинилися в стані надлишкової пропозиції, починаючи поточний цикл вниз.

У той же час, сторона попиту пом'якшилася, можливо, з глобальними макроекономічними проблемами, а тиск на попиту прискорився.

На наш погляд, є хороший шанс, що "другий етап" поточного циклу мікросхеми буде спричинений слабким попитом, ніж надлишком у першій половині року.

Це може бути гірше, оскільки проблеми з постачанням, як правило, простіше вирішити, ніж проблеми попиту, оскільки якщо ви виробник чіпів, ви можете контролювати пропозицію, як ми бачили на ринку пам'яті з Micron та Samsung, що витягують потужність та продукти з лінії для підтримкиціни.

Проблема полягає в тому, що галузь може мало зробити для стимулювання попиту на мікросхеми.Зниження ціни автомобільних мікросхем не стимулює попит.

Електроніка продовжує знижуватися, напівпровідникове майбутнє невизначене

Відвантаження ПК та смартфонів будуть слабкими у 2022 році і продовжуватимуть знижуватися в 2023 році. IDC підрахував, що поставки ПК скоротиться на 29% у першому кварталі 2023 року, після зниження на 28% у порівнянніЧетвертий квартал 2022 року. У 2022 році поставки ПК знизилися на 16% порівняно з 2021 року, найбільше зниження року в рамках історії ПК.Прогноз на решту 2023 року є менш сприятливим, при цьому Gartner прогнозує 12% зниження поставок ПК у 2023 році. Ринок ПК зазнав краху після закінчення буму під час пандемії Ковід-19.Невизначеність у світовій економіці сприяла сучасній слабкості на ринку ПК.

IDC оцінює зниження на 18% у порівнянні з поставками смартфонів у четвертому кварталі 2022 року, що призвело до зниження поставок у 2022 році на 11%, найбільше зниження коли-небудь.Смартфони відскочили зі зниження на 7% у 2020 році (зумовлене сповільненням виробництва, пов’язаного з пандемією) до 6% зростання в 2021 році. Як і при ПК, поточна економічна невизначеність впливає на відправлення смартфонів.Digitimes підраховує, що поставки смартфонів знизяться на 13% за рік у першому кварталі 2023 року. IDC очікує, що поставки смартфонів зменшиться на 1% у 2023 році.

Слабкість у ПК та смартфонах відображалася на виробничих показниках у Китаї.Незважаючи на те, що деякі виробничі електроніки виходили з Китаю протягом останніх кількох років, Китай все ще становить близько двох третин виробництва смартфонів (згідно з дослідженнями Counterpoint) та переважної більшості виробництва ПК.Тримісячна середня зміна ПК в Китаї в Китаї стала негативною до квітня 2022 року порівняно з роком тому (3/12) і знизилася більше 20% за останні три місяці до лютого 2023 року. Зміни у виробництві мобільних телефонів (в основному смартфони)За останні два місяці було негативне за сім про дев'ять місяців, зниження понад 10%.У січні 2023 року загальне виробництво електроніки в Китаї, виміряна в місцевій валюті (Юань) на 3/12, перетворившись на негативне, перше зниження з перших місяців пандемії в 2020 році.


Країни, які користуються переїздом виробництва електроніки з Китаю, також зазнали сповільнення.І Малайзія, і Тайвань повідомили про сильне зростання виробництва електроніки протягом більшої частини 2022 року, зміни в основному перевищують 20% у 3/12 і наближаються до 30% за кілька місяців.В останніх даних, 3/12 зміни зміни впали нижче 10% у січні для Тайваню та лютого для Малайзії.Зміна 3/12 В'єтнаму в Q2 2022 р. Становила більше 20%, але щомісяця сповільнюється з червня 2022 р. Зміна 3/12 В'єтнаму в лютому 2023 року стає негативною, як і Китай.В'єтнам негативний 5% у березні 2023 року.


Більш зрілі виробничі регіони електроніки не впливали на уповільнення ПК та смартфонів.США, Японія, Великобританія та країни Європейського Союзу 27 (ЄС 27) менш залежать від побутової електроніки.Електроніка в цих країнах - це насамперед промислова, автомобільна, комунікаційна інфраструктура та підприємства.Однак зростання у багатьох цих країнах сповільнюється.Зміни у виробництві електроніки в ЄС 27 3/12 в основному між 10% до 20% протягом більшої частини 2022 року. У січні 2023 р. Зміна 3/12 падає до 7%.3/12 зростання США прискорився помірно протягом більшої частини 2022 року, з 3% у січні 2022 до більш ніж 8% за останні три місяці 2022 року. Зростання США сповільнюється до 2023 року, що в лютому знизився нижче 6%.Навпаки, виробництво електроніки в Японії та Великобританії зменшиться протягом більшої частини 2022 року. Японія 3/12 перетворюється на позитивні у жовтні 2022 року, 4% у лютому 2023 р. Великобританія 3/12 перетворюється на 0,9% у жовтні 2022 рСічень 2023 року, Великобританія 3/12 підбирань до 0,8% у лютому 2023 року.

Як зазначено в нашому розсилці напівпровідникового розвідки в лютому 2023 року, перспективи напівпровідників у 2023 році є похмурим.Окрім слабкого кінцевого попиту на багатьох ринках електроніки, багато напівпровідникових компаній також стикаються з надлишковими запасами та ціновим тиском.Незважаючи на деякі яскраві місця, такі як автомобіль (комунікація в березні 2023 року), загальний напівпровідниковий ринок не відновлюється до кінця попиту на ключові пристрої, такі як ПК та смартфони, не змінить свою тенденцію вниз.